Indicadores Financieros

El entorno económico y los mercados financieros afectan las decisiones de inversión.

El entorno económico y los mercados financieros afectan las decisiones de inversión

Por Raul Cardona, Docente universidad EAFIT

Vea un análisis del entorno que debe hacer un inversionista, por el columnista Raúl Armando Cardona, profesor de la Universidad Eafit.

Al momento de tomar decisiones de inversión y para mejorar los resultados de la planeación financiera, se debe estar permanentemente informado de lo que ocurre en la economía, tanto nacional, como internacional y tener claros conocimientos de cómo las variables macroeconómicas pueden afectar a los agentes económicos.

En Colombia, el acelerado crecimiento en el Producto Interno Bruto que después de crecimientos aproximado al 5% en los años 2004 y 2005, del 6.8% en el 2006 y 7.56% en el 2007, ha generado alzas en el índice de inflación, que está rallando el 6% anual y que se ha acentuado por alzas en los precios de los alimentos, por el precio del petróleo y también de todos los precios de los productos que lo usan como materia prima.

Por esta razón, el Banco de la República ha aumentado en varias ocasiones las tasas de intervención como una de las medidas para estabilizar el alza de los precios y el crecimiento acelerado, pasándolas del 6% en abril del 2006 al 9.75% en marzo del 2008, lo que ha generado un aumento en las tasas de interés del sistema financiero. Esto incluso en contravía de la baja de las tasas de la Reserva Federal de los Estados Unidos, del 5.25% el año 2007 al 2.25% en marzo del 2008, lo que atrae más inversión extranjera a invertir en portafolios de Colombia y genera una de las causas que acentúa la revaluación del peso.

Si al alza de las tasas le unimos el factor político, como lo sucedido con Venezuela y Ecuador, la continuada revaluación del peso iniciada desde el año 2003 y que encarece las exportaciones colombianas y abarata las importaciones, a la recesión que se empieza a perfilar en los Estados Unidos - ya reconocida en la semana de abril 5 como probable por el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke - hace que se empiece a desalentar la economía Colombiana y que quizás el crecimiento se ajuste al 5% el año 2008, algo considerado como aterrizaje necesario.

Éste de todas maneras es un buen crecimiento, que le genera a la economía colombiana menores impactos negativos por el deterioro de la economía de los Estados Unidos, a lo que hubiera sido en la década pasada, dado por los elementos de dinamismo locales que presenta la economía, como los buenos resultados logrados por el plan de seguridad democrática, la alta inversión extranjera con tendencia a aumentar, el alto dinamismo de la inversión de las empresas nacionales para responder a aumentos en la demanda, el consumo creciendo en términos adecuados, y expectativas positivas sobre el futuro (aunque con tendencia decreciente respecto al año anterior, según mediciones de Fedesarrollo).

El problema del deterioro de la cartera hipotecaria en los Estados Unidos que se agudizó en junio del año 2007 y la iliquidez mundial que ha generado, también ha afectado los mercados de capitales mundiales y la rentabilidad de los inversionistas de todo el planeta, incluyendo a Colombia, donde la Bolsa había perdido el 10% Para el trimestre enero-marzo. También cayeron en este período otras bolsas de valores en el mundo: en países del Asia en promedios del 20%, en Europa en promedios del 15%, en países latinoamericanos del 8% (fuente, Reuters, WSJ Market Data Group).

Ante la incertidumbre de los mercados, la demanda en acciones y los movimientos en la Bolsa de Valores de Colombia han disminuido y muchos capitales se están refugiando en inversiones de renta fija a corto plazo, las que ya obtienen rentabilidades del 9% o más en CDTs, con bajo riesgo. La volatilidad de los mercados financieros, la baja del dólar continua desde el año 2003 hasta el presente (apreciación o revaluación del peso), la caída de los precios de las acciones generan pérdida en nuestros portafolios y las rentabilidades negativas que causa, hace que se tenga que ser muy prudentes y estar permanentemente informados, entender lo que ocurre, analizar posibles efectos en las inversiones y tomar proactivamente decisiones de recomposición de portafolios, acordes al acontecer de los mercados financieros.