Facebook: de la euforia a las dudas

Fue una de las salidas a bolsa más esperadas de los últimos tiempos. Facebook, la red social con más de 900 millones de usuarios, fue tasada inicialmente en US$104.000 millones. Pero el lunes, una fuerte caída en sus acciones generó dudas sobre si podrá estar a la altura de las expectativas.

Las acciones de Facebook debutaron a US$38, pero el lunes registraron una caída de 11%. Las acciones de Facebook debutaron a US$38, pero el lunes registraron una caída de 11%.
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BBC

Las acciones debutaron el viernes en la bolsa de valores de Nasdaq, en Nueva York, a US$38, pero al cierre del lunes registraban 11% menos.

Para algunos, todavía es muy temprano para sacar conclusiones, pero otros ya están señalando que la empresa de Mark Zuckerberg puede estar sobrevalorada.

¿Qué tan significativa es esta caída? Y, sobre todo, ¿qué pueden aprender otras empresas tecnológicas que tengan pensado salir a la bolsa?

Arte o ciencia

Patrick Moorhead, un analista en la empresa Moor Insights and Strategy, es uno de los críticos del valor bursátil de la red social.

En diálogo con la BBC, Moorhead argumentó que "el mercado no está valorando lo que Facebook puede poner sobre la mesa".

Al mismo tiempo, BTIG, un corredor de bolsa global basado en Estados Unidos, argumentó que todavía es muy temprano para juzgar a la compañía de Zuckerberg.

"Valorar a Facebook es más arte que ciencia en esta etapa de su desarrollo y en el estado actual de la publicidad social y móvil", dijo la compañía en un comunicado.

BTIG añadió que confía en las posibilidades publicitarias de Facebook a largo plazo y vaticinó que los ingresos por ese rubro aumentarán a US$8.000 millones en 2015, comparado con un estimado de US$4.000 millones para 2012.

La principal fuente de ingresos de Facebook es la publicidad y al salir a bolsa valía seis veces más que la empresa de publicidad más grande del mundo, WPP.

Además, la red social logró ganar US$16.000 millones, independientemente de lo que ocurra ahora con su precio.

Algunos de los fundadores de Facebook y sus primeros inversionistas lograron vender porcentajes de su participación por cientos de millones de dólares.

Por eso, Rory Cellan-Jones, corresponsal de tecnología de la BBC, dice que Zuckerberg y sus colegas no tienen mucho de qué preocuparse ahora.

"Pero, tal vez, recordaremos a mayo de 2012 como el mes en que empezó a escaparse aire de una burbuja tecnológica".

Desafíos e imitadores

La salida bursátil de Facebook es mucho más que su desempeño actual. En primer lugar, una de las claves parece estar en sus retos a futuro.

La preocupación de algunos analistas se refiere a la manera en que la empresa generará ganancias para justificar el valor de US$104.000 millones con la que fue tasada.

"La pregunta verdadera es si en un año, Facebook habrá empezado a repartir el inmenso crecimiento en ingresos que los accionistas esperarán", dijo Cellan-Jones al conocer el valor bursátil.

Además, la salida de Facebook está siendo vigilada atentamente por compañías similares.

"Para otras empresas tecnológicas interesadas en seguir el ejemplo de Facebook, cualquier señal de que la burbuja pueda explotar es muy preocupante", dice el corresponsal de BBC.

"Ahora Pinterest, Spotify y otras empresas cuyos avalúos están por los cielos observarán ansiosamente para ver qué sucede con las acciones de Facebook en los próximos días".

Pero aunque el caso de Facebook es emblemático, no es único en el mundo tecnológico.

Es importante notar que otras compañías relacionadas con el mundo tecnológico, que ya están en bolsa, han mostrado desempeños variados.

Por ejemplo, las acciones de LinkedIn, una red social para profesionales, se duplicaron tras su debut de US$45 en mayo de 2011. Llegaron a estar en US$117 y ahora cotizan alrededor de los US$100.

Groupon, una empresa que ofrece cupones de descuento, registró un crecimiento del 30% en el valor de sus acciones desde su debut en noviembre. Pero ahora están a US$12, muy por debajo de su emisión inicial de US$20.

El caso estelar es el de Google. En 2004, cuando comenzó a cotizar, una acción valía US$85. Hoy está por encima de US$600, aunque por debajo de su pico de más de US$740, que logró en 2007, antes de la crisis económica.

Por ello, para saber cómo proceder cuando una empresa como Facebook sale a bolsa, Cellan-Jones tiene una fórmula.

"Ahora hay un mensaje que tiende a quedar relegado en tiempos de burbujas: para invertir en una compañía debería haber un conocimiento profundo de lo que hace ahora y hacia dónde se dirige".

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