ABC del Mercado Integrado Latinoamericano

El lunes 30 de mayo empiezan las operaciones del Mercado Integrado Latinoamericano (Mila). Ahora, los inversionistas tendrán acceso al mercado de acciones de Chile, Perú y Colombia. ¿Qué debe saber de este mercado?

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Luego de dos ciclos de pruebas funcionales y un periodo de marcha blanca en el cual participaron todos los intermediarios del mercado de valores, las bolsas y los depósitos de valores de los tres países, el lunes 30 de mayo se dará inicio a las operaciones de la fase I del Mercado Integrado Latinoamericano, en el cual se hace realidad la integración de los mercados accionarios de Colombia, Chile y Perú.

Iniciar la primera fase de la integración es un paso importante para el mercado de capitales, pues significa que ese mercado unificado se convertirá en el primero de la región en número de emisores, el segundo en tamaño de capitalización bursátil y el tercero en cuanto a volumen de negociación después de Brasil y México.

El modelo de negociación en la fase I del Mila tendrá las siguientes características:

1. El acceso de los inversionistas a los mercados chileno y peruano se realizará a través de un modelo de enrutamiento intermediado desde el mercado local. Es decir, las personas que quieran comprar acciones en esos mercados deberán acercarse a una firma comisionista de bolsa local, quienes tienen acceso a esos mercados por medio de unos contratos con firmas de cada país y unas pantallas de negociación.

2. Cada mercado conservará sus sistemas y reglas de negociación, no existirán reglas unificadas del mercado integrado. Este es uno de los pasos que están dentro de la agenda de lo que viene en la segunda fase de la integración.

3. Cada bolsa administrará su propio mercado.

4. Solo se realizarán operaciones de compra venta de acciones de contado. No aplica para operaciones Repos, Ventas en corto, TTV, Renta Fija ni Derivados.

5. Cuando una Sociedad Comisionista local actúe en un país extranjero requerirá del patrocinio de una firma denominada “Sponsor”, con la cual debe establecer un convenio.

6. Se habilitará un sistema de cupos de contraparte para las Sociedades Comisionistas de Bolsa que tengan definido un convenio. Esto con el fin de limitar el riesgo de contraparte que quiere asumir cada firma.

7. Las firmas comisionistas colombianas tendrán acceso a una pantalla vía Web a través de la cual podrán ingresar las órdenes de sus clientes y ver la profundidad para los tres mercados (Colombia, Chile y Perú).

8. Las operaciones del intermediario extranjero será liquidadas por el intermediario local, con el cual tenga convenio.

9. Las operaciones del intermediario extranjero será liquidadas por el intermediario
local, con el cual tenga convenio. El cliente local debe entenderse únicamente con las firmas comisionistas locales para dar órdenes, entregar recursos y recibir información sobre las operaciones.

10. Los eventos corporativos y derechos sociales se manejarán en cada país de
acuerdo con las normas locales.

¿Por qué la integración?

· Instituciones líderes en cada uno de los mercados
· Creciente interés de inversión cruzada entre nuestros países
· Altas tasas de crecimiento económico
· Complementariedad de los mercados bursátiles

¿Para qué un mercado integrado?

· Promover un mayor nivel de integración entre las economías de la región
· Armonizar las prácticas, estándares y normativa de los mercados a la realidad de un mundo globalizado
· Movilizar mas inversión hacia la región
· Aumentar la gama de productos en qué invertir
· Ampliar el acceso a capital a nuestras empresas
· Generar un círculo virtuoso de liquidez

Ventajas para...

Inversionistas

· Mayores alternativas de instrumentos financieros.
· Se amplían las posibilidades de diversificación.
· Mejor balance riesgo-retorno.
· Posibilidad de crear nuevas carteras para distribución a clientes locales.

Emisores

· Acceso a un mercado más amplio
· Ampliación de la demanda para su financiamiento captando el interés de mayor número de inversionistas
· Reducción de costos de capital para las empresas

Intermediarios

· La integración fomenta plazas bursátiles más atractivas y competitivas
· Aumenta la gama de productos para distribuir a sus clientes y posibilita la creación de nuevos vehículos de inversión
· Fortalecimiento tecnológico y adopción de estándares internacionales

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